### 【簡(jiǎn)訊】曼聯(lián)最新財(cái)報(bào)：俱樂(lè)部總債務(wù)攀升至12.9億英鎊創(chuàng)新高，稅前實(shí)際虧損840萬(wàn)鎊 **核心要點(diǎn)概覽（按重要性排序）** 1. **總債務(wù)創(chuàng)新紀(jì)錄**：截至本季度末，曼聯(lián)總債務(wù)達(dá)到**12.9億英鎊**，較去年同期上漲約9%，刷新俱樂(lè)部歷史峰值。 2. **實(shí)際稅前虧損840萬(wàn)鎊**：盡管營(yíng)收同比增長(zhǎng)7%（本季度達(dá)1.64億鎊），但受轉(zhuǎn)會(huì)攤銷、匯率波動(dòng)及歐冠出局影響，稅前實(shí)際虧損仍達(dá)840萬(wàn)鎊。 3. **薪資占比微降但仍超安全線**：球員薪資占營(yíng)收比例從去年同期的63%降至58%，仍高于歐足聯(lián)推薦的50%閾值。 4. **格雷澤家族分紅爭(zhēng)議**：財(cái)報(bào)確認(rèn)控股家族本次未分配股息，但過(guò)去五年累計(jì)分紅已超1億鎊，持續(xù)引發(fā)球迷不滿。 --- #### **背景與影響分析** **1. 債務(wù)高企的根源** 自2005年格雷澤家族杠桿收購(gòu)曼聯(lián)以來(lái)，俱樂(lè)部長(zhǎng)期背負(fù)收購(gòu)遺留債務(wù)。近年雖通過(guò)商業(yè)開發(fā)（如贊助合約）緩解壓力，但新冠疫情導(dǎo)致的賽事收入縮水、新援轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)分期支付（如安東尼、卡塞米羅交易）以及老特拉福德球場(chǎng)翻修計(jì)劃延期，進(jìn)一步推高負(fù)債規(guī)模。球迷組織“曼聯(lián)之聲”指出：“債務(wù)如雪球滾動(dòng)，直接擠壓球隊(duì)引援和基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)算?！? **2. 虧損背后的競(jìng)技頹勢(shì)** 盡管商業(yè)收入（如球衣銷售、合作伙伴）保持韌性，但歐冠小組賽出局導(dǎo)致轉(zhuǎn)播分紅銳減約3000萬(wàn)鎊，同時(shí)滕哈格執(zhí)教后的重建投入（近兩年轉(zhuǎn)會(huì)支出超4億鎊）尚未轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定戰(zhàn)績(jī)——本賽季英超暫列第6，歐戰(zhàn)資格岌岌可危。財(cái)務(wù)專家戴維·比克指出：“若連續(xù)缺席歐冠，曼聯(lián)將面臨FFP（財(cái)政公平法案）審查風(fēng)險(xiǎn)，甚至需被迫出售球員平賬。” **3. 未來(lái)展望：出售疑云與改革壓力** 格雷澤家族此前 explore 出售部分股權(quán)，但卡塔爾財(cái)團(tuán)與英力士的競(jìng)購(gòu)談判陷入僵局。財(cái)報(bào)發(fā)布后，俱樂(lè)部股價(jià)單日下跌2.3%，市場(chǎng)對(duì)所有權(quán)結(jié)構(gòu)變革的期待升溫。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，若無(wú)法通過(guò)歐冠收益或資本注入緩解債務(wù)，曼聯(lián)可能步巴薩后塵，啟動(dòng)“杠桿式自救”（如抵押未來(lái)轉(zhuǎn)播權(quán)換取現(xiàn)金流）。 --- **小編快評(píng)** 一邊是創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)，一邊是球場(chǎng)上的掙扎，曼聯(lián)的財(cái)報(bào)更像一面鏡子，照出了豪門的體面與尷尬。球迷們最關(guān)心的或許是：這些數(shù)字何時(shí)能變成進(jìn)球和獎(jiǎng)杯？而格雷澤家族，是繼續(xù)“吸血”還是放手？這個(gè)冬天，老特拉福德的寒風(fēng)比往年更刺骨。